La grande agevolazione fiscale che la sentenza darebbe ponendo fine alle tariffe di Trump sarebbe una grande spinta per l’economia
Dalla maggior parte dei resoconti delle reazioni dei giudici, sembra che non siano stati impressionati dall’argomento degli avvocati di Donald Trump sul suo potere di imporre tariffe a volontà. Hanno avuto difficoltà a convincere la Corte che l’inizio della Sezione 8 della Costituzione, che stabilisce i poteri del Congresso:
Il Congresso avrà il potere di stabilire e riscuotere tasse, dazi, imposte e accise…
in realtà non significa che il Congresso abbia il potere di imporre tasse, comprese le tariffe.
I giudici conservatori, che hanno tutti fatto un culto della loro presunta adesione al testo originale della Costituzione, potrebbero scoprire che dovrebbero piegarsi in ancora più nodi del solito per capovolare la semplice formulazione della Costituzione e governare a favore di Trump.
Non è solo l’integrità che li spingerebbe a governare contro Trump; è anche chiaramente nell’interesse della comunità imprenditoriale avere un regime tariffario che non si sposti in base ai sentimenti del presidente. Le aziende che fanno investimenti a lungo termine devono sapere se i loro input saranno disponibili a tariffe relativamente basse o se Trump le colpirà improvvisamente con una tariffa del 50 per cento, come ha fatto ripetutamente.
Questo è certamente necessario anche nell’altra direzione. Se una società di acciaio sta facendo investimenti negli Stati Uniti sulla base di una tariffa del 50 per cento sull’acciaio importato, ha bisogno di una garanzia che un produttore straniero non farà una tangente a Trump e farà il suo acciaio ammesso senza dazi.
Il regime tariffario esistente ha fornito questa certezza. La politica tariffaria caotica di Trump non lo fa.
Mentre Trump sta avvertendo incertezza se il suo potere tariffario è frenato, tali avvertimenti sono gravi quanto il suo piano sanitario. Ovviamente prenderemmo meno entrate con tariffe più basse, ma e allora?
Il Congresso repubblicano ha felicemente approvato a Trump grandi tagli fiscali senza alcuna aspettativa di grandi quantità di entrate tariffarie. La perdita di queste entrate ci riporterà solo dove eravamo a marzo in termini di bilancio.
Trump ha i suoi immaginari 18 trilioni di dollari in investimenti esteri che attribuisce alle tariffe. Può semplicemente attribuire questo investimento immaginario a qualcos’altro, e tutto andrà bene.
E Trump ha le sue otto guerre che immagina di aver risolto dalle sue minacce tariffarie. Ancora una volta, può usare qualche altro meccanismo per ottenere insediamenti di pace immaginari a guerre immaginarie.
La vera storia delle tariffe di Trump è molto semplice. Sono una tassa sul popolo americano, e in effetti molto grande.
Il governo ha raccolto poco meno di 30 miliardi di dollari di tasse di importazione nel settembre di quest’anno, i dati più recenti disponibili. Questo rispetto a circa 7 miliardi di dollari l’anno scorso. L’aumento di 23 miliardi di dollari implicherebbe una tassa di quasi 270 miliardi di dollari su base annua, o lo 0,9 per cento del PIL. Questo è uno dei maggiori aumenti fiscali nella storia del paese.
Se lo SCOTUS si pronuncia contro Trump, allora questo aumento delle tasse probabilmente si invertirà. In effetti, la Corte potrebbe anche richiedere che il denaro raccolto venga restituito alle società che lo hanno pagato, in effetti dando uno sconto di 200 miliardi di dollari agli importatori statunitensi. Ciò sarebbe mettere una grande quantità di denaro nelle tasche di queste aziende, alcune delle quali sarebbero spese e aumenterebbero l’economia.
Inoltre non conosciamo i tempi di alcuna decisione del tribunale. Se aspettano fino a giugno del prossimo anno, quando emettono la maggior parte delle loro decisioni principali, allora la Corte potrebbe dare al paese un’enorme svalutazione fiscale giusto in tempo per accelerare l’economia per le elezioni.
È molto difficile dire come sarà l’economia entro la prossima estate. Le tariffe di Trump, i suoi tagli di bilancio e licenziamenti e le deportazioni di massa sono state un vero colpo per il mercato del lavoro. La crescita dell’occupazione è rallentata a un rampollo, la crescita dei salari reali è vicina allo zero e il tasso di disoccupazione era aumentato ad agosto. (Trump ha il rapporto sull’occupazione di settembre, ma ha deciso di non rilasciarlo.) Sembra un percorso di graduale rallentamento e aumento della disoccupazione per il prossimo futuro.
Tuttavia, abbiamo una grande incognita sotto forma della bolla dell’IA. Avendo seguito da vicino sia la bolla tecnologica negli anni novanta che la bolla immobiliare negli anni ’00, so che la fine di una bolla è difficile da prevedere. Entrambe le bolle sono andate avanti molto più a lungo e sono diventate molto più grandi di quanto mi sarei aspettato. Se la bolla continua a crescere, la prossima estate è probabile che saremo ancora sulla strada della modesta crescita del PIL e dell’indebolimento del mercato del lavoro che vediamo oggi. Se scoppia, allora una recessione è praticamente assicurata.
In tal caso, la grande agevolazione fiscale che la Corte Suprema darebbe ponendo fine alle tariffe di Trump sarebbe una grande spinta per l’economia. Non sarebbe abbastanza grande da invertire l’effetto di una bolla che crolla, ma sarebbe un supporto importante per l’economia quando ne ha un disperato bisogno. Il Congresso dovrebbe fare di più, ma la Corte Suprema può fare così tanto solo quando tutte le persone responsabili che stabiliscono la politica hanno lasciato la città.