La massiccia vittoria di Donald Trump nelle recenti elezioni presidenziali statunitensi ha sollevato la possibilità che le tariffe saranno ancora una volta utilizzate, solo che questa volta non contro le merci provenienti dalla Cina. Con i deficit commerciali tra molti paesi asiatici e gli Stati Uniti, ci sono possibilità che molti paesi possano essere presi di mira se gli obiettivi di Trump sono di ridurre i deficit bilaterali. Ciò potrebbe influenzare stretti alleati degli Stati Uniti, tra cui Corea del Sud, Taiwan, Thailandia, Vietnam e Malesia.
Il piano di Trump durante la campagna era quello di aumentare i dazi sulle merci che arrivano negli Stati Uniti del 10-20 per cento. La Cina potrebbe essere colpita da un dazio del 60 per cento. Questo potrebbe fluire nelle catene di approvvigionamento globali poiché la globalizzazione ha collegato le economie mondiali.
I dazi sono potenzialmente inflazionistici e recessivi
Molte delle merci importate negli Stati Uniti sono prodotte da società statunitensi in Cina. Dei 551 miliardi di dollari dalla Cina agli Stati Uniti nel 2022, una parte sostanziale proviene da aziende statunitensi che spediscono input per l’assemblaggio in Cina. Un altro 20 per cento sono prodotti OEM prodotti per le aziende statunitensi. Le tariffe non sono pagate dalla Cina. Sono assorbiti dalle società statunitensi, il che riduce i profitti, o vengono trasmessi ai consumatori che pagano prezzi più alti per i beni, il che si aggiunge all’inflazione.
Secondo le stime fatte da JP Morgan Chase, le tariffe costeranno alla famiglia americana circa 1.000 dollari all’anno e smorzano la domanda dopo che saranno attuate. I prezzi delle azioni di altri rivenditori statunitensi potrebbero scendere, come hanno fatto nel 2019, quando Trump ha imposto tariffe alla Cina.
L’unica cosa che danneggerà la Cina è una riduzione della domanda di beni diretti agli Stati Uniti, che si aggiungerebbe al rallentamento dell’attività economica, riducendo così alcune occupazioni. I dazi di Trump potrebbero fare pressione sulle aziende che esportano negli Stati Uniti dalla Cina per tornare negli Stati Uniti o trasferirsi in paesi terzi. Questo è qualcosa che sta già accadendo a causa dell’aumento dei tassi di lavoro cinesi.
La conseguenza di continuare questa azione è più ritorsione da parte della Cina, un calo della domanda aggregata mondiale e una recessione che danneggerà gli Stati Uniti, le società e tutti gli altri.
Il vero problema è vecchio di decenni
Tra il 1990 e il 2017 le società statunitensi hanno investito più di 250 miliardi di dollari in Cina. Gli investimenti iniziali non sono andati così bene. Le autorità cinesi in seguito hanno facilitato i processi richiesti per gli investitori stranieri, hanno aperto zone economiche speciali e in parte hanno aperto il mercato interno, portando le società statunitensi a frotte. Le società statunitensi si sono trasferite in Cina per ridurre i costi di lavoro e operativi e la produzione secondo regimi normativi meno rigorosi, aumentando immensamente i profitti aziendali.
C’era anche l’aspettativa che le aziende statunitensi sarebbero state in grado di entrare nel mercato interno cinese in rapida crescita, poiché la domanda negli Stati Uniti è già maturata.
Di conseguenza, i posti di lavoro manifatturieri si sono prosciugati negli Stati Uniti. La promessa di lavori migliori non si è concretizzata. Sono diventati disponibili solo lavori di servizio meniale, magazzino e vendita al dettaglio a bassa retribuzione, che non avevano assolutamente percorsi di carriera. Quei lavori erano per i fortunati, poiché molti sono diventati disoccupati. La classe media ha iniziato a ridursi, così come il potere d’acquisto e la base imponibile. Alla fine si è verificato uno squilibrio commerciale tra Cina e Stati Uniti, in parte causato da prodotti statunitensi, che ora sono diventati importazioni.
Le società hanno realizzato profitti più elevati per i loro azionisti a costo di una forza lavoro leale che è diventata ridondante. Una generazione di competenze manifatturiere è stata appena scartata, insieme a città e paesi che un tempo ospitavano gli impianti di produzione di queste società. Molte di queste fabbriche divennero magazzini e condomini, ironicamente acquistati dai cinesi, che gonfiarono il mercato immobiliare.
Dopo più di 35 anni di volo di capitale e capacità produttiva, la Cina è ora un’economia manifatturiera e gli Stati Uniti non lo sono. La produzione statunitense è diminuita a circa l’11,5 per cento del PIL rispetto al 40 per cento dopo la seconda guerra mondiale.
La pausa economica generale negli Stati Uniti che esisteva prima delle ultime elezioni, che ha contribuito a dare a Trump la base di sostegno di cui aveva bisogno per vincere la presidenza, forse esacerbata da eventuali aumenti tariffari. Questo danneggerà le persone che avevano speranza in Trump e lo hanno eletto.
Il problema non è la Cina. Neanche Trump l’ha causato. Ha ereditato il problema dalle precedenti amministrazioni presidenziali. Il problema è stato causato dalle società che hanno abbandonato la produzione statunitense e dai lavoratori che erano anche i loro clienti, attirati dalla promessa di costi inferiori, profitti più elevati e ingresso nel mercato cinese.
Trump è stato eletto per salvare e creare posti di lavoro. Per la sua circoscrizione, “rendere l’America di nuovo grande” consiste nel riacquistare posti di lavoro tradizionali nel settore manifatturiero. Tuttavia, alle società è impedito di tornare dalla produzione offshore a causa degli alti profitti che stanno facendo e dei maggiori costi di produzione che incorrerebbero se l’azienda tornasse alla produzione statunitense. I livelli di profitti di cui le società ora godono non possono essere realizzati negli Stati Uniti.
Riportare le aziende in America
Trump sta invitando le aziende statunitensi a lasciare la Cina e tornare negli Stati Uniti. Ha poteri esecutivi per costringerli, ma questo sarebbe politicamente insostenibile. Lavorare attraverso una democrazia costituzionale a più livelli come gli Stati Uniti sarebbe quasi impossibile raccogliere un sostegno bipartisan forte e impegnato per riportare indietro le società.
I dazi appaiono l’alternativa facile.
Anche se le società statunitensi tornassero, i costi finanziari sarebbero elevati. Le aziende dovrebbero ricostruire gli impianti di produzione, ricreare le reti di approvvigionamento in cui i fornitori locali potrebbero non esistere più e rigenerare gli ambienti della comunità per ospitare la loro forza lavoro.
Questo sarebbe uno dei progetti più ambiziosi in cui gli Stati Uniti si sono impegnati, qualcosa sulla scala gigantesca della Belt and Road Initiative cinese. Sarebbe necessaria un’ampia ripianificazione della città. Infrastruttura costruita. Comunità rinutrite. Il governo degli Stati Uniti dovrebbe certamente adottare un regime di incentivi qualcosa di simile a quello che i governi del sud-est asiatico stanno dando agli investitori, qualcosa di senza precedenti negli Stati Uniti. Questo molto probabilmente dovrebbe essere accompagnato da un regime fiscale in cui le aziende che producono negli Stati Uniti pagherebbero un’imposta inferiore rispetto alle aziende che importano i loro prodotti per tenere conto dei costi del lavoro differenziati.
Questa è la realtà con cui gli Stati Uniti devono ora convivere. Ora gli Stati Uniti devono imparare come accogliere la Cina diplomaticamente ed economicamente, completamente al di fuori del paradigma militare. A differenza della Guerra Fredda, che riguardava la supremazia militare, questa riguarda il commercio.
Cina e Stati Uniti, le relazioni economiche con la Cina devono essere basate sulla realtà della coesistenza reciproca e delle vie di cooperazione. Questa sarebbe un’inversione completa nel pensiero politico degli Stati Uniti.
Una cosiddetta guerra commerciale con una nazione in cui gli Stati Uniti hanno pesanti investimenti non ha senso. C’è il potenziale che le aziende statunitensi potrebbero essere danneggiate in Cina. L’interdipendenza tra le economie cinese e statunitense deve essere riconosciuta e riflessa nella politica.
La politica estera degli Stati Uniti nei primi 12 mesi della prossima presidenza Trump sembra essere basata sul commercio. Un inviato americano potrebbe chiamare gli stati asiatici nel nuovo anno, alla ricerca di concessioni commerciali per riequilibrare ciò che Trump vede come un problema.