La situazione ora costituisce lo stress test più grave che l’intero sistema globale di approvvigionamento energetico abbia mai conosciuto
Per decenni, l’economia globale ha operato partendo dal presupposto che il petrolio scorrerà sempre, le petroliere si muoveranno attraverso i mari, i prezzi osciranno entro limiti prevedibili e le arterie del commercio internazionale continueranno a sostenere il funzionamento del mondo. Il conflitto del 2026 in Iran ha fondamentalmente messo in discussione questa ipotesi.
La situazione ora costituisce lo stress test più grave che l’intero sistema globale di approvvigionamento energetico abbia mai conosciuto. Al centro di questa sfida c’è lo Stretto di Hormuz, il corso d’acqua largo solo 39 km nel suo punto più stretto attraverso il quale di solito passano ogni giorno circa 20 milioni di barili di petrolio e gas naturale liquefatto. Questo passaggio rappresenta tra il 20 e il 25 per cento di tutto il commercio globale di energia. L’attuale crisi è più che geopolitica, in quanto comporta profonde conseguenze economiche con implicazioni che si estendono in tutto il mondo.
La geografia dello Stretto di Hormuz è il primo punto di vulnerabilità. L’Iran capisce che non ha bisogno di eguagliare gli Stati Uniti in termini di potere militare convenzionale per rappresentare una seria minaccia. Invece, si basa su altre tattiche, come posizionare mine marittime in rotte marittime strette, una strategia progettata per bloccare o rallentare l’accesso e rendere il passaggio pericoloso e costoso. Le grandi petroliere commerciali, che sono lente e difficili da difendere, sono particolarmente esposte a queste minacce.
Il divario tra le capacità militari della regione e la vulnerabilità delle navi che trasportano l’energia del mondo è sorprendente e l’Iran ha capito da tempo come sfruttarlo. In questo conflitto, il controllo sullo stretto è lo strumento di influenza più efficace.
Una volta che lo stretto è stato effettivamente chiuso, il mercato ha reagito immediatamente e la risposta è stata grave. Il greggio Brent è salito oltre i 120 dollari al barile in poche settimane, raggiungendo livelli mai visti dall’invasione russa dell’Ucraina nel 2022. C’è, tuttavia, una distinzione importante. A differenza delle precedenti interruzioni causate dall’uscita di un fornitore dal mercato, la crisi del 2026 comporta un punto di strozzatura strategico che si oscura di fatto. Questo è strutturalmente diverso e, per molti versi, molto più difficile da compensare.
La posizione dell’OPEC si è spostata quasi da un giorno all’altro. L’organizzazione che ha trascorso gran parte del 2025 a gestire un surplus e a frenare la produzione per prevenire un crollo dei prezzi ora affronta un deficit che non può colmare completamente. I gasdotti alternativi, come il gasdotto East-West in Arabia Saudita e il gasdotto di Abu Dhabi Greggio, hanno assorbito ciò che possono e sono iniziati gli aumenti della produzione dei principali produttori non del Golfo. Tuttavia, queste misure compensano solo circa la metà dell’offerta persa. Quasi 130 milioni di barili di greggio sono ora bloccati in un deposito galleggiante nel Golfo, caricati su petroliere che non possono consegnare, mentre Washington e Teheran rimangono lontane dal raggiungere qualsiasi accordo.
Gli shock energetici di questa portata non rimangono limitati ai mercati petroliferi. Si increspano verso l’esterno attraverso fertilizzanti, merci e cibo. Circa un terzo del commercio globale di fertilizzanti passa attraverso lo Stretto di Hormuz e le interruzioni di tali spedizioni stanno già facendo salire i costi degli input agricoli. Gli effetti sul prossimo ciclo di crescita stanno iniziando ad emergere solo ora. Gli analisti prevedono un aumento del 16% dei prezzi globali delle materie prime. Per le economie con buffer fiscali profondi e diverse fonti di importazione, questo può sembrare gestibile. Per coloro che non hanno tali vantaggi, le conseguenze sono devastanti.
L’Asia ha sopportato il peso della crisi. La regione riceve circa l’85 per cento di tutte le spedizioni di greggio dal Golfo e le importazioni di petrolio sono scese del 30 per cento anno su anno solo in aprile, raggiungendo il livello più basso da ottobre 2015. Le risposte sono state improvvisate e costose.
Il Giappone, che si affida al Medio Oriente per il 95% del suo petrolio, si è rivolto al greggio americano, acquistandolo a prezzi di mercato spot gonfiati da un premio di guerra e sostendo i costi di spedizione aggiuntivi per un viaggio che richiede il doppio del tempo. L’Indonesia, la più grande economia del sud-est asiatico, è alla ricerca di fornitori alternativi in Africa e America Latina e si è impegnata ad acquistare 150 milioni di barili dalla Russia entro la fine dell’anno.
Il Vietnam, che dipende dal Medio Oriente per almeno l’85% delle sue importazioni di greggio, è tra le economie più esposte del continente. L’ironia è acuta, poiché il settore manifatturiero orientato all’esportazione del paese si affida a energia a prezzi accessibili per rimanere competitivi. La Thailandia, che di solito importa fino al 70 per cento del suo greggio dal Medio Oriente, ha introdotto misure di risparmio energetico imposte dal governo, tra cui incoraggiare il lavoro a distanza per ridurre il consumo di carburante. Queste risposte sono indicazioni reali di un riallineamento strutturale nei flussi energetici globali.
L’impatto sul Sud del mondo va ben oltre le bollette energetiche. In Asia meridionale e nell’Africa orientale, i costi di importazione più elevati e il deprezzamento della valuta stanno creando un grave stress fiscale. I governi stanno spendendo miliardi in esenzioni dal dazio e sussidi per il carburante per proteggere le famiglie dal pieno impatto della crisi – misure che forniscono sollievo a breve termine ma si aggiungono al debito a lungo termine.
Nelle economie in cui la maggior parte del reddito familiare viene speso per il cibo, il legame tra i prezzi dell’energia e la sicurezza alimentare è immediato. I costi dei fertilizzanti aumentano, i prezzi dei prodotti alimentari seguono e il potere d’acquisto diminuisce, lasciando poco margine di errore. Nel 2026, questo dilemma tra cibo e carburante viene imposto ai governi che non hanno né causato il conflitto né hanno alcuna capacità di risolverlo.
La regione del Medio Oriente e del Nord Africa è al centro di questa trasformazione energetica globale. Gli Stati del Golfo sono i principali esportatori di energia al mondo, ma sono anche direttamente esposti agli effetti a catena della crisi, con gli Emirati Arabi Uniti che da soli rappresentano il 18 per cento del traffico navale attraverso lo stretto. La loro ricchezza fornisce resilienza che i vicini non possono eguagliare, ma non garantisce l’immunità.
Per la regione più ampia, la situazione è un momento decisivo. Alcuni paesi, come la Turchia, potrebbero cogliere questa opportunità per affermarsi come centri per il commercio internazionale. Gli acquirenti si stanno diversificando perché la strada per il mercato è diventata incerta. Se tale incertezza persiste, lascerà un segno duraturo sulle relazioni di esportazione del Golfo.
La crisi dello Stretto di Hormuz ha ricordato al mondo, e alla regione stessa, che la geografia potrebbe non dettare il destino ma, in momenti come questo, si avvicina pericolosamente.