Il massiccio investimento nell’IA generativa e nella sua infrastruttura di data center sta allontanando fondi da aree di maggiore importanza sociale, lasciando l’economia sempre più squilibrata e incapace di rispondere alle varie esigenze
I miliardari tech e l’amministrazione Trump, con l’apparente sostegno della maggior parte della classe capitalista, stanno scommettendo molto sull’intelligenza artificiale (AI). In effetti, gli investimenti in intelligenza artificiale sono diventati il principale motore della crescita economica degli Stati Uniti.
Ma questa è una scommessa perdente per i lavoratori. Il boom dell’IA non è sostenibile. E poiché sta offrendo poco valore, sbilanciando la nostra economia, intensificando la nostra crisi ecologica e minacciando la qualità e la reattività delle nostre istituzioni sociali, più a lungo va avanti, maggiore è il danno fatto e più difficile sarà il compito del rinnovamento economico e sociale.
Il boom dell’IA
Molte persone credono che l’intelligenza artificiale sia una tecnologia eterea, che “vive” tra le nuvole. In realtà, i sistemi di intelligenza artificiale sono saldamente radicati. Hanno bisogno di elettricità per la formazione e il funzionamento, acqua per il raffreddamento e rack di server con chip costruiti utilizzando minerali difficili da acquisire, che devono essere tutti ospitati e accessibili in giganteschi data center.
È la massiccia spesa per questi data center e le loro attrezzature e software associati che è più responsabile dell’attuale crescita dell’economia statunitense. L’economista Jason Furman ha stimato che la crescita del PIL degli Stati Uniti nella prima metà del 2025 fosse quasi interamente dovuta a questi investimenti legati all’IA. Escludendoli, la crescita del PIL, su base annua, sarebbe stata minima, solo dello 0,1 per cento. I ricercatori dell’OCSE avevano una visione più pessimistica, credendo che senza quella spesa gli Stati Uniti sarebbero stati in recessione assoluta.
La spesa annuale in conto capitale legata all’IA da parte delle più grandi aziende tecnologiche – Google, Amazon, Meta e Microsoft – è passata da 150 miliardi di dollari nel 2022 a 360 miliardi di dollari nel 2025. E pianificano collettivamente di spendere una somma sostanzialmente maggiore, 650 miliardi di dollari, nel 2026. Bloomberg riferisce che le “stime delle aziende per [2026] dovrebbero essere vicine o superare i loro budget per gli ultimi tre anni combinati”. Per mettere questa spesa in prospettiva: “Le più grandi case automobilistiche statunitensi, i produttori di attrezzature per l’edilizia, le ferrovie, gli appaltatori della difesa, i vettori wireless, gli outfit di consegna dei pacchi, insieme a Exxon Mobil Corp., Intel Corp., Walmart Inc. e la progenie scorporata di General Electric – 21 società – dovrebbero spendere un totale di 180 miliardi di dollari nel 2026”.
Queste quattro aziende tecnologiche non sono le uniche a investire in data center. xAI, che si è fusa con SpaceX nel 2026, ha completato un enorme data center nel 2025, con un altro ancora in costruzione. Oracle è recentemente diventata un importante fornitore di servizi cloud e, secondo Larry Ellison, il suo CEO, l’azienda mira a costruire “più data center di infrastruttura cloud di tutti i suoi concorrenti infrastrutturali messi insieme”. Nel 2025, ha firmato un contratto da 300 miliardi di dollari con OpenAI per fornire cinque anni di servizi informatici.
Gli effetti di supporto alla crescita dell’IA si fanno sentire anche attraverso un altro canale: il mercato azionario. Il lancio nel novembre 2022 del chatbot AI ChatGPT ha innescato una crescita esplosiva del valore di un gruppo di titoli tecnologici noti come “Magnificent 7” – NVIDIA, Microsoft, Alphabet, Apple, Meta, Tesla e Amazon. Questi titoli rappresentano attualmente quasi il 40 per cento del valore dell’S&P 500 e sono responsabili di circa l’80% dell’aumento complessivo del mercato nel 2025. Hanno generato un rendimento medio del 27,5 per cento nel 2025, rispetto al 7 per cento per il resto dell’S&P 500, producendo un notevole guadagno ponderato sulla capitalizzazione di mercato del 17,5%.
In linea con la natura di classe dell’economia statunitense, il più ricco 10 per cento degli americani, proprietari di quasi il 90 per cento del mercato azionario, erano i principali beneficiari di questo mercato. L’effetto ricchezza, in cui un aumento dei valori delle attività incoraggia un aumento del consumo, ha poi fatto la sua parte. La quota di consumo del 20 per cento dei primi guadagni è salita alle stelle nel 2025, raggiungendo il 60 per cento del consumo totale degli Stati Uniti entro la fine dell’anno.
La celebrazione dell’IA come salvatore economico distrae dal fatto che è un tipo molto specifico di intelligenza artificiale, noto come intelligenza artificiale generativa, che è in gran parte responsabile del boom. Le tecnologie di intelligenza artificiale sono in genere divise in due gruppi principali: apprendimento automatico e intelligenza artificiale generativa. I modelli di apprendimento automatico utilizzano algoritmi per identificare modelli, prendere decisioni e migliorare le loro prestazioni attraverso l’esperienza. Non generano nuovi contenuti. I modelli di intelligenza artificiale generativi, che sono addestrati su grandi set di dati, possono produrre testo simile a quello umano e rispondere e manipolare gli input audio e di immagine. I più noti sono ChatGPT (OpenAI), Gemini (Google), Claude (Anthropic), Grok (xAI), Copilot (Microsoft) e Llama (Meta).
I proprietari di questi sistemi di intelligenza artificiale generativi sono bloccati in un’intensa concorrenza, ognuno con la speranza di garantire il dominio del mercato e i conseguenti profitti del monopolio. Ma questo è solo l’obiettivo a breve termine. Sembrano anche credere che un ulteriore sviluppo dei rispettivi sistemi di intelligenza artificiale produrrà un’intelligenza artificiale generale di livello superiore (AGI), una superintelligenza che porterà, nelle parole di Mark Zuckerberg (CEO di Meta), alla “creazione e scoperta di cose nuove che non sono immaginabili oggi”. Sam Altman (CEO di OpenAI) ritiene che un AGI presto creato fornirà una soluzione al riscaldamento globale, ci consentirà di colonizzare lo spazio e vivere per sempre con le nostre menti caricate sui computer. Elon Musk (CEO di xAI) crede che i robot alimentati dall’intelligenza artificiale renderanno presto il lavoro facoltativo e il denaro irrilevante.
La corsa per raggiungere il dominio del mercato, e alla fine AGI, spinge queste aziende a offrire continuamente nuovi modelli che si dice siano più veloci, più affidabili e più potenti. Ed è questo aggiornamento competitivo che sta spingendo la costruzione di data center e la crescita dell’economia. Il motivo è che i data center esistenti non possono essere facilmente adattati per soddisfare le esigenze dei nuovi modelli, che richiedono un numero maggiore di rack server più grandi, ciascuno con più numerosi chip potenti affamati di energia e sistemi energetici e di raffreddamento più complessi.
Problemi In Vista
Nonostante tutta l’eccitazione e le affermazioni sicure secondo cui l’IA generativa è una tecnologia rivoluzionaria in grado di trasformare l’economia degli Stati Uniti in meglio, il boom dell’IA è probabilmente vicino all’esaurimento. Questo perché questi sistemi di intelligenza artificiale avanzati soffrono di difetti e limitazioni gravi e ineluttabili che li rendono incapaci di fungere da ponte verso qualsiasi cosa assomigli all’AGI, e troppo inaffidabile e costoso (se valutato per coprire il costo) per ottenere un’adozione diffusa da parte di un numero sufficiente di individui o aziende.
Nonostante l’uso del termine “intelligenza”, questi sistemi non pensano né ragionano. Operano selezionando probabilisticamente parole o immagini sulla base del riconoscimento dei modelli sviluppato dalla formazione su enormi set di dati costruiti in gran parte da materiale scartato dal web. Di conseguenza, fanno periodicamente connessioni senza senso, portandoli a produrre risposte di fatto imprecise. Questa propensione ad “allucinare” li rende inaffidabili, come hanno scoperto i molti avvocati, medici, giornalisti, programmatori, studenti e imprenditori che si sono affidati a loro. E poiché questi sistemi sono addestrati su materiale in gran parte non filtrato dal web, possono anche produrre output che replica il materiale odioso e discriminatorio che si trova lì, rendendo il loro uso inaccettabile in una varietà di contesti sociali, educativi e occupazionali.
Le aziende che sviluppano questi sistemi generalmente minimizzano la gravità di questi e di altri problemi correlati, sostenendo che saranno superati con set di dati migliori e più grandi, algoritmi più sofisticati e una maggiore potenza computazionale. Tuttavia, nuovo materiale creato dall’uomo in quantità sufficiente per una formazione aggiuntiva si è dimostrato difficile da ottenere perché il materiale generato dall’IA ora domina il web. Mentre alcuni sviluppatori sostengono che questi “dati sintetici” sono utili quanto il materiale generato dall’uomo, gli studi hanno scoperto che il suo uso porta non solo a una perdita di precisione, ma a un degrado strutturale di come viene rappresentata la realtà o, nelle parole dei ricercatori tecnologici, “collasso del modello”. Per quanto riunga al problema delle allucinazioni, anche i ricercatori impiegati da OpenAI hanno concluso che “i grandi modelli linguistici produrranno sempre allucinazioni a causa di vincoli matematici fondamentali che non possono essere risolti attraverso una migliore ingegneria”.
Non sorprende quindi che le aziende che impiegano l’IA abbiano trovato difficili da realizzare guadagni di produttività. Uno studio del MIT Media Lab, riportato da Forbes, ha concluso che “il fallimento del pilota dell’IA è ufficialmente la norma – il 95 per cento delle iniziative di intelligenza artificiale aziendali mostra un ritorno zero”. Un sondaggio su oltre 1.000 imprese in Nord America ed Europa ha rilevato che il 42 per cento aveva abbandonato la maggior parte delle loro iniziative di intelligenza artificiale nel 2025, rispetto al 17% del 2024.
Il risultato? Nessuno dei principali sistemi di intelligenza artificiale generativi è redditizio o sulla strada della redditività. ChatGPT di OpenAI è il sistema più utilizzato. Tuttavia, come sottolinea il commentatore tecnologico Ed Zitron, la società ha perso 5 miliardi di dollari nel 2024 e probabilmente perderà fino a 8 miliardi di dollari nel 2025.
Un articolo su The Conversation, un’organizzazione di notizie senza scopo di lucro, offre alcune informazioni sul perché:
“I servizi gratuiti [di intelligenza artificiale generativa] e i servizi di abbonamento economici come ChatGPT e Gemini costano un sacco di soldi per funzionare. Il CEO di OpenAI Sam Altman è stato sincero su quanti soldi spendono la sua azienda, una volta scherzando sul fatto che ogni volta che gli utenti dicono “per favore” o “grazie” a ChatGPT, costa all’azienda milioni. Esattamente quanto OpenAI perde per chat è un’ipotesi di chiunque, ma Altman ha anche detto che anche gli account professionali a pagamento perdono denaro a causa degli alti costi di calcolo che vengono con ogni query.”
Alcuni analisti stimano che OpenAI potrebbe esaurire i contanti entro la metà del 2027 senza nuovi finanziamenti. OpenAI stesso prevede una perdita di 14 miliardi di dollari nel 2026 e si aspetta di continuare a fare enormi perdite per un totale di 44 miliardi di dollari fino al 2029.
Le cose non vanno molto meglio per Meta, Amazon, Microsoft, Google e Tesla, che hanno i propri sistemi di intelligenza artificiale e costruiscono e gestiscono anche i propri data center. Collettivamente, queste aziende hanno speso più di 560 miliardi di dollari in spese in conto capitale legate all’IA negli anni 2023-2025, tutte per generare guadagni combinati, non profitti, di soli 35 miliardi di dollari.
Nonostante le carenze del modello e le sfide di profitto, i principali attori dell’IA rimangono determinati ad andare avanti. Ma con una spesa pianificata che supera di gran lunga le entrate, possono farlo solo se sono in grado di ottenere i fondi necessari dai mercati del debito e del capitale di rischio. E gli importi necessari sono considerevoli. Ad esempio, OpenAI ha firmato accordi che la impegnano a spendere circa 1,4 trilioni di dollari nei prossimi cinque anni, inclusi 500 miliardi di dollari per acquistare chip da NVIDIA, 300 miliardi di dollari per i servizi informatici di Oracle, 22 miliardi di dollari per i servizi informatici di CoreWeave e un importo sconosciuto a Broadcom per aiutarlo a sviluppare e distribuire rack dei propri chip progettati. Oracle, da parte sua, sta pianificando di raccogliere circa 50 miliardi di dollari nel 2026 attraverso una combinazione di vendite di debito e azioni per finanziare la sua attività di costruzione.
Anche i più grandi costruttori di data center stanno trovando necessario attingere ai mercati del debito. Come spiega Bloomberg:
“Più di 3 trilioni di dollari. Questo è il prezzo sbalorditivo per costruire i data center necessari per prepararsi al boom dell’intelligenza artificiale. Nemmeno le più grandi aziende tecnologiche del mondo – non Amazon.com, non Microsoft o Meta Platforms – sono pronte a pagare il conto solo con i propri soldi.
Quindi da dove verranno i soldi? Mercati del debito.
Quali? Tutti loro.
Obbligazioni blue-chip, debito spazzatura, credito privato e complessi pool di prestiti garantiti da attività. “I numeri sono come niente che nessuno di noi che siamo in questo business da 25 anni abbia mai visto”, afferma Matt McQueen, che supervisiona il credito globale, i prodotti cartolarizzati e le banche e i mercati municipali presso Bank of America Corp. “Devi girare tutte le strade per farlo funzionare”.
Per il momento, sembra che i finanziatori e gli investitori siano disposti a sostenere la scommessa sull’IA. Ma con gli sviluppatori di intelligenza artificiale incapaci di produrre un prodotto affidabile, conveniente e ampiamente utile, le proiezioni delle entrate aziendali sono destinate a deludere e arriverà un momento in cui istituti di credito e investitori si rifiuteranno semplicemente di buttare i buoni soldi dopo il male. Quando arriva quel momento, il boom dell’IA è finito.
OpenAI potrebbe essere il più vulnerabile a una tale stretta finanziaria. Come notato sopra, ha firmato una serie di accordi per acquistare servizi da altre società. Tuttavia, al ritmo in cui sta bruciando denaro, potrebbe non passare molto tempo prima che le sue esigenze di finanziamento superino ciò che istituti di credito e investitori troveranno accettabile. Se si ritirano, OpenAI sarà costretta a tagliare, tagliando l’occupazione e gli investimenti, con conseguenze negative per il prezzo delle sue azioni, il programma di sviluppo e le società che contano sulla sua attività. Oracle è una di quelle aziende. Ha preso in prestito pesantemente per finanziare la costruzione del suo data center contando su OpenAI per la maggior parte delle sue entrate future. Senza tali entrate, la situazione finanziaria di Oracle si deteriorerà rapidamente. Sia OpenAI che Oracle sono importanti clienti di NVIDIA, quindi le loro difficoltà influenzeranno i suoi profitti. E continua.
Un numero crescente di analisti di investimento sta iniziando a prendere sul serio questo pericolo. NPR riferisce che “gli analisti di Morgan Stanley stimano che le aziende Big Tech distribuiranno circa 3 trilioni di dollari sulle infrastrutture di intelligenza artificiale fino al 2028, con i propri flussi di cassa che ne copriranno solo la metà”, portando un analista a dire: “Se il mercato dell’intelligenza artificiale dovesse anche solo stabilizzare la sua crescita, abbastanza rapidamente avremo una capacità sovracostruzione e il debito sarà inutile e le istituzioni finanziarie perderanno soldi”.
All’inizio di febbraio 2026, queste preoccupazioni hanno portato, come descrive Bloomberg:
“a una serie di punitivi svendite [del mercato azionario], cancellando più di 1 trilione di dollari dai valori di mercato delle grandi aziende tecnologiche… [Questo] segna una grande rottura dal sentimento degli ultimi anni, quando la speculazione che l’IA avrebbe innescato un boom di produttività trasformativa ha continuato a spingere i prezzi delle azioni più in alto… Ma il mucchio di denaro che i giganti della tecnologia stanno gettando all’IA sta diventando così grande che c’è un crescente scetticismo sul fatto che possa continuare”.
In effetti, ci sono segni che anche i giocatori tecnologici sono sempre più preoccupati. OpenAI è stata incoraggiata a perseguire i suoi piani di spesa perché NVIDIA aveva accettato di fare un investimento di 100 miliardi di dollari nell’azienda. Tuttavia, solo mesi dopo, NVIDIA ha fatto ritorno a quell’impegno, con Jensen Huang, CEO dell’azienda, che sosteneva che l’accordo non era vincolante. Bloomberg cita i rapporti secondo cui Huang ha espresso privatamente preoccupazioni sulla strategia aziendale e sulla posizione di OpenAI rispetto ai suoi concorrenti.
Il problema, ovviamente, non è una questione di concorrenza. Piuttosto è che questi sistemi di intelligenza artificiale generativi non possono mantenere ciò che promettono. I sondaggi possono mostrare un uso commerciale e pubblico significativo, ma i clienti paganti sono pochi e lontani tra loro. Mentre OpenAI rivendica più di 500 milioni di utenti settimanali, solo 15,5 milioni sono abbonati paganti, che come osserva Zitron, “è un tasso di conversione assolutamente putrido”. E questo batte ancora Google, il cui ultimo modello Gemini sta ora ricevendo recensioni entusiastiche. Come spiega Zitron, “Quando si guardano le linee di business effettive, i ricavi sono patetici, con Gemini Enterprise di Google che ha solo otto milioni di abbonati paganti… il che potrebbe significare di tutto, da ‘pagare 17 a 30 dollari al mese per uno spazio di lavoro di Google con account Gemini’ a ‘ha usato l’API Gemini Enterprise'”.
La Via da Seguire
Il boom dell’IA finirà. Ma sarebbe un errore per noi aspettare che ciò accada. Potrebbero volerci anni, e ogni anno continua, paghiamo un prezzo. Il massiccio investimento nell’IA generativa e nella sua infrastruttura di data center sta allontanando fondi da aree di maggiore importanza sociale, lasciando la nostra economia sempre più squilibrata e incapace di rispondere alle nostre esigenze.
I data center iperscala sono essi stessi enormemente dannosi. Distruggono le comunità, spostano i terreni agricoli necessari, sottraggono le entrate fiscali necessarie per finanziare i servizi sociali, aumentano i prezzi dell’elettricità, stressano i sistemi energetici locali e le risorse idriche e contribuiscono al riscaldamento globale. Incoraggiante, i gruppi comunitari e le organizzazioni ambientaliste stanno trovando modi nuovi ed efficaci per resistere alla costruzione di nuovi data center e, in alcuni casi, bloccare il funzionamento di quelli esistenti.
Gli sviluppatori di intelligenza artificiale stanno anche lavorando in modo aggressivo per incorporare sistemi di intelligenza artificiale generativi nel maggior numero possibile di aspetti della nostra vita il più rapidamente possibile. Sembrano riconoscere la crescente sfiducia popolare e la disapprovazione dei loro sistemi e non contano più sulla loro “adozione organica” da parte dei consumatori, delle istituzioni sociali o delle agenzie governative. Piuttosto, come dice così bene lo scrittore Matt Seybold, “Sono passati a un nuovo sogno di adozione forzata imposto dal governo e coercizione manageriale”. Possiamo già vedere i segni dei loro sforzi nelle nostre scuole, istituzioni sanitarie, redazioni, studi cinematografici e social media, anche se la resistenza, soprattutto da parte dei sindacati, sta crescendo.
La fine del boom dell’IA non significa che le aziende tecnologiche abbandoneranno i loro sforzi per trarre profitto dall’uso richiesto di sistemi di intelligenza artificiale generativi o che la nostra economia genererà automaticamente un nuovo centro di vitalità economica. Ciò significa che dobbiamo approfondire i nostri sforzi organizzativi, con l’obiettivo di costruire una lotta più coordinata e più forte per una politica tecnologica e un’economia che serva gli interessi della maggioranza.