Takaichi ha bisogno di un diversivo geopolitico per distogliere l’attenzione dalle sfide economiche secolari del Giappone
Il 21 ottobre, Sanae Takaichi, Presidente del Partito Liberal Democratico (LDP) al potere, è stata votata come 104° primo ministro del Giappone; la prima donna selezionata per la più alta carica della nazione.
Appena un mese dopo, nel suo primo discorso parlamentare, Takaichi, 64 anni, ha dichiarato che il Giappone potrebbe essere coinvolto militarmente in un conflitto tra Cina e Taiwan. CIò ha scatenato una crisi diplomatica poiché le relazioni del Giappone con la Cina sono crollate al minimo degli ultimi anni.
Tuttavia, questa crisi è in arrivo da molto tempo. Takaichi ha bisogno di un diversivo geopolitico per distogliere l’attenzione dalle sfide economiche secolari del Giappone.
Scivolata politica a destra
Invece di una continua partnership con il partito centrista Komeito, Takaichi ha lanciato la sua coalizione con il partito di centrodestra Nippon Ishin. Con la fine della coalizione di 26 anni con Komeito, l’LDP ha preso una svolta a destra.
Inizialmente, il gabinetto di Takaichi ha goduto di alcuni dei più alti indici di approvazione (65%-85%) di qualsiasi governo giapponese negli ultimi due decenni, con un forte sostegno tra gli intervistati giovani e di mezza età. I giapponesi vedono come priorità nazionale dell’amministrazione affrontare l’inflazione (84%), lo stimolo economico (64%), la sicurezza sociale (53%) e la sicurezza (47%). I problemi di pane e burro soprendono di gran lunga i problemi militari.
Solo una minoranza di giapponesi (17%) ha approvato Hagiuda Koichi, che in precedenza era stato coinvolto in uno scandalo di fondi di granita, essere nominato segretario generale esecutivo ad interim. Dopo l’assassinio di Abe, i legami tra il LDP e la Chiesa di Unificazione sono stati esaminati e Hagiuda ha avuto stretti legami con la controversa Chiesa.
Inoltre, sia Takaichi che Hagiuda sono membri del Nippon Kaigi, la più grande organizzazione non governativa di estrema destra e ultranazionalista del Giappone. Cerca di cambiare la visione del Tribunale di Tokyo del dopoguerra sulla storia giapponese, ripristinare lo status divino dell’imperatore del Giappone e minare l’uguaglianza di genere. Sostiene le visite ufficiali al Santuario Yasukuni dei criminali di guerra giapponesi e nega la prostituzione forzata delle “donne di conforto” nella seconda guerra mondiale.
Nippon Kaigi ha una presenza significativa nel parlamento giapponese e sei primi ministri sono stati i suoi membri. L’obiettivo effettivo di Takachi è quello di integrare Nippon Kaigi e cementare una partnership militare più profonda con gli Stati Uniti.
Strazioni economiche strutturali
La scorsa settimana, il gabinetto giapponese ha approvato un pacchetto di incentivi da 135 miliardi di dollari per affrontare l’aumento dei costi della vita e stimolare la crescita economica attraverso investimenti strategici in semiconduttori e intelligenza artificiale.
Per mesi, Takaichi aveva chiesto una “politica fiscale proattiva responsabile”. Tuttavia, non è chiaro come sia intenda di bilanciare la prudenza fiscale con una spesa ancora maggiore. Sia in termini assoluti che relativi, il Giappone detiene il più grande onere del debito a livello globale, pari a quasi 10 trilioni di dollari; più del doppio delle dimensioni della sua economia.
L’alto rapporto debito/PIL non ha causato un crollo perché gran parte del debito è detenuto da investitori nazionali e i tassi di interesse rimangono bassi. Mentre il rapporto è diminuito dalla pandemia di Covid-19, le politiche di stimolo di Takaichi potrebbero invertire la tendenza.
Inoltre, anni di stimolo fiscale, spesa per l’assistenza sociale, un invecchiamento e una riduzione della popolazione, insieme alla stagnazione, aggravano l’onere del debito.
Debito lordo del governo generale giapponese rispetto al PIL (%)
Aumentando il debito nazionale, lo stimolo di Takaichi potrebbe portare a tassi di interesse più alti e a uno yen più debole. Ciò innescherebbe l’inflazione, che potrebbe erodere l’efficacia dello stimolo, una perdita di fiducia degli investitori, persino la fuga di capitali, con effetti negativi di ricaduta globale.
La contraddizione persistente del LDP
I primi segni riflettono il crescente disagio nei mercati giapponesi. Queste preoccupazioni si rispecchiano dai rendimenti dei titoli di Stato giapponesi. Recentemente, il rendimento sui JGB di riferimento a 10 anni ha raggiunto l’1,835%, il più alto dall’estate 2008. Allo stesso modo, lo yen si è brevemente ammorbidito a 157,90 contro il dollaro tra i timori fiscali e le aspettative in calo per un imminente aumento dei tassi BOJ.
Nei mercati giapponesi, queste preoccupazioni si rispecchiano nell’aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi. Recentemente, il rendimento sui JGB di riferimento a 10 anni ha raggiunto l’1,835%, il più alto dall’estate 2008. Allo stesso modo, lo yen si è brevemente ammorbidito a 157,90 contro il dollaro tra i timori fiscali e le aspettative in calo per un imminente aumento dei tassi BOJ.
Dollaro USA / yen giapponese
Supponendo l’erosione della credibilità fiscale e monetaria, è probabile che l’addeprezzamento degli yen favorisca l’aumento dei prezzi. In tal caso, l’efficacia del pacchetto di stimolo potrebbe essere compromessa, il che costringerebbe il governo di Takaichi a chiedere più stimoli – il che, a sua volta, penalizzerebbe ulteriormente la stabilità economica e finanziaria del mercato a medio e lungo termine.
Questa è la contraddizione di base che i gabinetti di Abe sono riusciti a contenere: lo sforzo dichiarato per raggiungere solidi fondamentali economici rispetto alla fastidiosa necessità di pacchetti di stimolo continui per rilanciare l’economia stagnante. Peggio ancora, il punto di partenza del gabinetto di Takaichi è più fragile, come evidenziato dall’indebolimento dello yen.
Poiché il gabinetto di Takaichi ha sottolineato l’importanza del coordinamento politico con la Banca del Giappone (BOJ), la banca centrale potrebbe trovare difficile aumentare i tassi di interesse a dicembre, anche nonostante l’inflazione al 3% in ottobre. Il “coordinamento” tra i due potrebbe contribuire a effetti avversi repressi nei prossimi mesi.
L’aumento dell’inflazione è l’ultima cosa di cui Takaichi ha bisogno. È la più grande preoccupazione di coloro che l’hanno eletta.
Tasso di inflazione del Giappone
Il profilo ultraconservatore di Takaichi
Nato in una famiglia della classe media a doppio reddito, Takaichi è cresciuto in una casa molto conservatrice. Indipendente e intraprendente, ha studiato all’università e ha lavorato negli Stati Uniti come membro del Congresso per la deputata democratica Pat Schroeder.
Al suo ritorno in Giappone, ha creato una carriera e una visibilità come presentatrice per TV Asahi iniziando la sua carriera politica nei primi anni ’90. Anche se correva come liberale, è passata alla LDP dopo le elezioni.
All’inizio degli anni 2010, Takaichi è stato sostenuto dal leader del LDP Shinzo Abe. Per profilare il suo patriottismo, visitava spesso il santuario Yasukuni dei criminali di guerra. Come ministro di gabinetto nel 2011, si è persino lasciata fotografare con Kazunari Yamada, il leader del piccolo partito neonazista giapponese.
A metà del decennio, era vista come un nuovo promettente leader LDP. Ma è stata solo la sua terza candidatura alla leadership che l’ha resa la prima donna primo ministro del Giappone.
Per Takaichi, la deterrenza americana è vitale per l’estremita destra del Giappone. Ecco perché ha usato la sua recente visita alla base navale statunitense di Yokosuka per giurare di portare l’alleanza USA-Giappone in una “età dell’oro”.
Consapevole delle credenziali di estrema destra di Takaichi, il leader cinese Xi Jinping non ha inviato un telegramma di congratulazioni il giorno in cui Takaichi ha assunto il suo posto. Ma nel successivo vertice Giappone-Cina, i due hanno concordato di promuovere una “relazione reciprocamente vantaggiosa basata su interessi strategici comuni”.
Ma dopo i commenti di Takaichi su Taiwan, quelle speranze si sono sgonfiate.
Tre scenari
Oggi, Takaichi affronta tre scenari principali.
De-escalation misurata. In questo scenario, cercherà di alleviare le tensioni attraverso il dialogo diplomatico. Il Giappone non dipende solo fortemente dal turismo cinese, dalle esportazioni di pesce e dai minerali delle terre rare. Pechino è il più grande partner commerciale di Tokyo. Nel 2024, la quota della Cina nel commercio totale del Giappone ha superato il 20%, con il 17,6% delle esportazioni del Giappone e il 22,5% delle sue importazioni che vanno o provengono dalla Cina. La de-escalation aiuterebbe a mitigare l’attuale dolore economico. Questo sarebbe probabilmente sostenuto dagli Stati Uniti, che sostengono la stabilità regionale. Tuttavia, la de-escalation non è motivata dall’ideologia di Takaichi, ma dalle priorità pane e burro degli elettori giapponesi.
Instabilità prolungata. L’attuale status quo persisterà, segnato da tensioni sottostanti e occasionali riacutizzazioni, senza una risoluzione completa. La Cina continuerebbe la sua pressione economica, mentre Takaichi coglierebbe l’opportunità di legittimare l’aumento della spesa per la difesa e un più stretto allineamento con gli Stati Uniti, innescando così le probabilità di un’ulteriore escalation nel confronto regionale. Man mano che lo scontro si allarga, il PIL del Giappone sumenterà un colpo prolungato mentre le preoccupazioni negative per le ricadute aumentano nei mercati.
Escalation a pieno toto. Uno scenario più volatile significherebbe un’ulteriore rottura dei legami diplomatici e un aumento della postura militare. La Cina potrebbe impegnarsi in attività navali migliorate nelle acque contese. Takaichi avrebbe preso una posizione ancora più decisiva su Taiwan e si sarebbe impegnato nel coordinamento militare con gli Stati Uniti, attraversando così una linea rossa dopo l’altra. Ma come suggeriscono Ucraina e Gaza, la Casa Bianca di Trump preferisce regionalizzare i conflitti. Tuttavia, l’aumento del rischio di confronto farebbe precipitare drasticamente il PIL del Giappone, il che minerebbe lo stimolo fiscale, alienerebbe le sue circoscrizioni elettorali, penalizzerebbe la fiducia delle imprese e degli investitori a rischio di fuga di capitali.
Le prossime settimane sono critiche. La decisione della Cina di prendere la disputa con le forze delle Nazioni Unite Takaichi su una difesa diplomatica. Ma nuovi passi falsi potrebbero accelerare sia la scivolata geopolitica che quella economica.