Di fronte a una tempesta perfetta di malcontento economico, Trump probabilmente prenderà in prestito una tecnica da Elon Musk: comprare l’elettorato
Quando un terremoto colpisce da qualche parte nell’oceano, i Paesi circostanti vicini e lontani si preparano alle grandi onde che inevitabilmente seguono. Gli annunci tariffari del Presidente USA Donald Trump sono solo un tale cambiamento tettonico nella politica degli Stati Uniti. Come per uno tsunami, tuttavia, l’impatto varia da luogo a luogo e arriva dopo un certo ritardo. Le industrie e i Paesi meglio preparati erigono i propri muri protettivi. Gli altri tirano fuori i loro giubbietti di salvataggio e sperano per il meglio.
In vista della scadenza del 1° agosto fissata da Trump per una tariffa minima del 10% imposta in tutto il mondo, molti paesi si sono affrettati a fare accordi con gli Stati Uniti. Il Regno Unito ha negoziato duramente con l’amministrazione Trump ed è riuscito a negoziare quella tariffa del 10% fino al…10%—piùcarveout per le esportazioni come acciaio e carne bovina, alcuni dei quali non sono finiti nell’accordo che Washington ha annunciatoil mese successivo.
L’accordo con il Regno Unito era un affare negoziato frettolosamente, più un “concetto di piano”, come Trump una volta ha descritto il suo sostituto immaginario per Obamacare. “Gli accordi commerciali in genere richiedono anni per essere completati: la negoziazione media dura 917 giorni”, scrive Antonia Hitchens su The New Yorker. “L’accordo del Regno Unito, come altri che sono ancora in corso, è più una base per una negoziazione continua che un impegno effettivo. I termini sono vaghi e inapplicabili, reversibili e non vincolanti.”
Non è difficile immaginare che i negoziatori commerciali esperti si stiano scontrando con la squadra di Trump, che include il segretario al commercio non stagionato e francamente incoerente Howard Lutnick, per fare accordi che contengono buchi abbastanza grandi da guidare un camion (fino agli Stati Uniti). Le prime prove sono che le tariffe di Trump si stanno ritorcere contro in molti modi, inclusa l’unica statistica che ossessiona il presidente. Il deficit commerciale dell’America con il mondo non fa che aumentare.
Parlando di negoziatori esperti e non conditi, ho usato una metafora culinaria sei anni fa per descrivere l’uso delle tariffe da parte di Trump nel suo primo mandato. “Trump usa le tariffe come un cattivo cuoco usa il sale”, ho scritto. “Copre la sua mancanza di preparazione, la scarsa qualità dei suoi ingredienti, la blanchezza della sua immaginazione. È l’unica spezia nel suo portaspezie.”
Per estendere la metafora, il presidente sta attualmente bombardando il mondo con tariffe. Questa mano pesante con la saliera sta aumentando la pressione sanguigna dell’economia globale. Peggio ancora, gli stessi Stati Uniti sono sull’orlo di un attacco di cuore economico.
Qualunque metafora tu preferisca, tsunami o infarto indotto dal sale, la domanda nella mente di tutti è: quando la crisi colpirà davvero?
È serio?
Molte persone hanno scrollato le spalle rispetto alle tariffe di Trump. Ha fatto minacce oltraggiose solo per successivamente fare un teno, negoziare accordi salvafaccia o includere così tante esenzioni che l’accordo è essenzialmente privo di significato. Questa è la posizione sulle tariffe di Trump prese da Wall Street, dove il mercato azionario si è ripreso da un attacco di panico iniziale per salire a livelli record.
Considera l’approccio dell’amministrazione alla Cina, il terzo o quarto più grande partner commerciale degli Stati Uniti a seconda della metrica. All’inizio di aprile, Trump ha deciso di applicare tariffe di circa il 145% sui prodotti cinesi. Il Dow Jones è crollato e le imprese statunitensi sono andate fuori di testa alla prospettiva di enormi aumenti dei prezzi su componenti e prodotti finiti provenienti dalla Cina.
Seguirono negoziati con i cinesi, durante i quali Trump fece marcia indietro come un combattente di premi sostenendo una serie di colpi di corpo. L’economia cinese sta andando abbastanza bene e hanno risorse naturali come elementi delle terre rare di cui gli Stati Uniti hanno disperatamente bisogno. Quindi, quando la Cina si è vendicata con tariffe elevate proprie e ha minacciato restrizioni sugli elementi delle terre rare, Trump è stato costretto a trattare. Ha ridotto le tariffe statunitensi al 30% (mentre la Cina ha ridotto le sue tariffe sulle merci statunitensi al 10%).
Ma ecco il colpo di scena. Trump ha anche approvato la vendita di sofisticati chip per computer – i chip H20 di Nvidia, progettati per applicazioni di intelligenza artificiale – che le precedenti amministrazioni statunitensi avevano bloccato. Questo tipo di compromesso ha segnalato a vari attori economici che forse Trump non è così serio riguardo alle sue tariffe o, almeno, può essere negoziato con lui.
Invece di combattere come i cinesi, l’Unione Europea ha accettato un’aliquota tariffaria del 15%. È “sicuramente migliore del 30% minacciato da Trump”, scrive Cecilia Malmström del Peterson Institute. “Ma è ancora molto più dello status del commercio prima del secondo mandato di Trump, quando il tasso tariffario medio tra l’Unione europea e gli Stati Uniti era solo di poche percentuali. Oggi affrontiamo le tariffe transatlantiche più alte degli ultimi 70 anni”.
A differenza della Cina, tuttavia, l’Europa sta lottando per mantenere l’amministrazione Trump a bordo dello sforzo per difendere l’Ucraina, quindi questo potrebbe essere considerato solo un altro costo per fare affari con un presidente irregolare. Come sop per l’amministrazione, l’UE ha persino rinviato le sue misure reciproche per sei mesi.
Altri Paesi stanno ancora negoziando. Il Canada ha visto le sue tariffe aumentare dal 25% al 35%, anche se questo vale per una minoranza di merci che attraversano il confine che non sono conformi all’accordo USA-Messico-Canada. Trump era furioso per le precedenti tariffe reciproche contro i prodotti statunitensi, che il Canada non ha ancora rimosso. Una campagna “Buy Canada” e una diversificazione dei partner commerciali indicano una riduzione a lungo termine della dipendenza canadese dai mercati e dai fornitori statunitensi.
L’India, che già guarda alle tariffe del 25%, sta ora affrontando un raddoppio di tale tasso perché ha continuato ad acquistare esportazioni russe a basso costo di combustibili fossili. Sebbene il settore energetico indiano stia già diversificando i suoi acquisti, il governo indiano si è rifiutato di soddisfare le richieste di Trump. Anche il Brasile si è rifiutato di interrompere le sue indagini sul suo ex leader, capo e fan di Trump Jair Bolsonaro, quindi sta affrontando una tariffa del 50% politicamente motivata dagli Stati Uniti. Taiwan spera di ridurre il suo tasso tariffario del 20%, probabilmente sottolineando la dipendenza degli Stati Uniti dall’industria dei semiconduttori del paese. Myanmar e Laos, entrambi di fronte al 40% di tariffe, avranno molto più difficoltà a fare un accordo.
I negoziati con la Cina, gli accordi con il Regno Unito e l’UE e la recente moratoria di 90 giorni estesa al Messico hanno tutti contribuito a questa sensazione che Trump si schida sempre. Non è una descrizione accurata. Trump non ha una forte posizione ideologica che poi abbandona. Sta solo sputando, come qualcuno che provasse risposte casuali a una domanda che non capisce.
Perché il dolore non ha ancora colpito?
Le aziende statunitensi sperano anche che Trump alla fine ritratti le sue tariffe. Sebbene i mercati fluttuino con lo stesso tipo di volatilità che caratterizza il temperamento di Trump, i produttori non apprezzano tale imprevedibilità. Hanno risposto impiegando misure di copertura provvisorie che finora non hanno trasferito i costi ai consumatori. Una tattica popolare è stata fare scorta. Rapporti della CNN:
Best Buy ha affrettato l’elettronica dall’Asia. L’American Fireworks Company di Hudson, Ohio, ha fatto scorta di fuochi d’artificio per il 4 luglio, quasi tutti realizzati in Cina. Il venditore di attrezzature per animali domestici Barton O’Brien di Kent Island, Md., ha preso in prestito denaro per ottenere quante più imbracature, collari e altre forniture dalla Cina che poteva conservare.
Ma le piccole imprese che si sono affrettate a comprare forniture prima del 1° aprile esauriranno presto l’inventario. E questo significherà uno shock adesivo su tutta la linea.
Alcune aziende più grandi hanno deciso, a breve termine, di mangiare le perdite. Quindi, ad esempio, non costa davvero di più comprare un’auto in questo momento, anche se dovrebbe. Nei primi tre mesi dopo le tariffe del “Liberation Day” di Trump, General Motors ha perso oltre un miliardo di dollari, Volkswagen circa 1,5 miliardi di dollari e Stellantis (proprietario di Chrysler) circa 1,7 miliardi di dollari. Ma queste case automobilistiche non hanno ancora trasferito questi costi al consumatore. È un indicatore di quanto queste società stiano facendo in profitti – General Motors ha rassecchiato circa 24 miliardi di dollari nel 2024 – che possono assorbire tali perdite. Non durerà. Probabilmente aumenteranno i prezzi insieme ad altri aumenti dei prezzi a livello nazionale e poi colpiranno il consumatore con aumenti dei prezzi quando i prossimi modelli raggiungeranno sul mercato.
I consumatori, nel frattempo, hanno adottato la tattica dell’accaparramento: elettronica di consumo, ricambi auto, materiali da costruzione, abbigliamento. Anche i membri dell’amministrazione Trump hanno fatto scorta di carta igienica sfusa in previsione di aumenti dei prezzi. Ma le dispense possono contenere altrettanti sacchetti di chicchi di caffè brasiliani. E il peggio deve ancora venire.
Una Tempesta Perfetta?
Trump immagina, forse, che il dolore associato alle sue tariffe scomparirà in tempo per le elezioni di medio termine. A quel punto, può avere il suo momento “Mission Accomplished” stando in cima a un’auto Ford che contiene solo componenti costruiti dagli americani.
Non succederà.
Per prima cosa, gli Stati Uniti non possono stabilire una catena di approvvigionamento interamente nazionale in un paio d’anni, se non mai. Alcune cose semplicemente non crescono in questo paese (banane), non si trovano qui (manganese) o è improbabile che siano prodotte qui da lavoratori americani (vestiti economici). L’altra sfida per l’amministrazione Trump è l’inevitabile aumento dei prezzi che accompagna le tariffe e la spirale inflazionistica che avrà luogo quando altri paesi inizieranno a imporre tariffe reciproche.
Ma non è tutto. Questi aumenti di prezzo faranno male quasi quando i tagli di Trump ai servizi governativi inizieranno a mordere. Ha autorizzato oltre un trilione di dollari in tagli all’assistenza sanitaria federale e alimentare nel prossimo decennio. La maggior parte di questi tagli inizierà dopo gli esami di metà trimestre nel dicembre 2026. Ma i cambiamenti nell’assicurazione sanitaria attraverso l’Affordable Care Act inizieranno nel gennaio 2026. E ospedali e cliniche, anticipando i tagli di Medicare e Medicaid, inizieranno a fare i propri tagli prima che i federali chiessino i rubinetti.
Poi c’è l’ondata di disoccupazione. Il tasso è salito a luglio dal 4, al 4,2%. Anche quel modesto aumento è stato sufficiente per far smuovere Trump a licenziare il capo del Bureau of Labor Statistics che ha accusato di manomettere i dati per farlo sembrare cattivo.
Trump ha promesso un’intera nuova era di crescita dell’occupazione mentre le società producono a terra e nuove fabbriche spuntano per produrre le parti che le tariffe hanno reso precipitosamente costose da importare. Ma questo non sta accadendo. I consumatori, dopo questo breve periodo di agraparramento, sono sempre più riluttanti a spendere. L’edilizia e la produzione sono in calo. L’economia è, secondo un certo numero di economisti, sull’orlo della recessione, e questo significa un forte aumento della disoccupazione.
Trump può licenziare statistici ed emettere rapporti economici manipolati tutto ciò che vuole. Ma l’Unione Sovietica – e il suo crollo – testimoniano la difficoltà di mantenere tali finzioni. La tempesta perfetta di prezzi in aumento, occupazione in calo e assistenza governativa che scompare è all’orizzonte. Come risponderà Trump?
Muri più alti?
Come per l’Ucraina, Trump potrebbe invertire la tendenza e ridimensionare le sue tariffe. Ma le tariffe e le cause legali sono così parte della sua identità che è difficile immaginarlo abbandonare la strategia più di quanto ascolti i medici e smetta di mangiare Big Mac.
È più probabile che, di fronte alla resistenza e al fallimento, raddoppierà, come ha fatto così spesso nella sua carriera. Quindi, aspettatevi tariffe più alte in futuro contro sia gli alleati che contro gli avversari fino a quando non ottiene ciò che vuole, che è la capitolazione. Questa strategia potrebbe funzionare con piccoli Paesi come la Colombia, ma non ha alcuna possibilità con Russia, Cina o Brasile.
A livello nazionale, di fronte a una tempesta perfetta di malcontento economico, Trump probabilmente prenderà in prestito una tecnica da Elon Musk: comprare l’elettorato. Ha già introdotto i suoi “conti Trump” da 1.000 dollari per i bambini nati negli Stati Uniti. I repubblicani vogliono inviare un assegno di 600 dollari per adulto e bambino, la quota di tutti dei “risparmi” delle tariffe. Questa è una versione aggiornata del controllo sull’efficienza del Dipartimento del governo che non si è concretizzato quando i risparmi derivanti dai tagli di Musk si sono rivelati modesti (a dir poco) e Musk ha lasciato l’amministrazione sotto una nuvola.
Questo esborso di circa 250 miliardi di dollari, oltre al gerrymandering in Texas, Ohio e Missouri, potrebbe ben comprare le elezioni di medio termine per i repubblicani, nonostante tutto il malcontento che ribolle anche nei distretti rossi. Secondo questo scenario, Trump riserverà la sua carta vincente della legge marziale per il 2028 quando nemmeno le dispense governative e gli imbroglioni partigiani possono compensare la catastrofe economica che la sua amministrazione avrà innescato per gli americani comuni.
Forse mi sbaglio, e gli Stati Uniti saranno fortunati. Il recente terremoto al largo della costa della Russia dovrebbe inviare enormi onde di marea in direzione delle Hawaii. Non è successo.
Trump potrebbe mancare un evento sismico simile: tutto suono e furia ma nessun tsunami. Questo è stato in gran parte il caso durante il suo primo mandato, quando i suoi peggiori istinti sono stati ostacolati dalle persone all’interno della sua amministrazione, dal Congresso e dai tribunali. Questi ostacoli sono stati ora ridotti a dossi.
Quindi, sfortunatamente, sto mettendo i miei soldi sullo tsunami.