Quando ha annunciato gli ultimi dazi nel Rose Garden della Casa Bianca, Donald Trump ha individuato la Cina come una delle “nazioni che ci trattano male”. Il deficit commerciale dell’America – l’importo che le importazioni supera le esportazioni – con la Cina è stato di 295,4 miliardi di dollari l’anno scorso, il più grande di qualsiasi Paese. Pertanto, l’Amministrazione USA ha imposto a Pechino un dazio del 34%, sebbene sulla base di una formula del tutto strampalata.
Come ricordano Scott Kennedy, Ilaria Mazzocco, e Ryan Featherston del CSIS, «la prima amministrazione Trump ha imposto diversi cicli di tariffe contro la Cina nel 2018-19. Quando l’accordo di Fase Uno è stato emesso nel gennaio 2020, la maggior parte delle tariffe, che coprono oltre 350 miliardi di dollari di merci, sono rimaste intatte. L’amministrazione Biden ha lasciato in atto la stragrande maggioranza delle tariffe Trump 1.0 e ne ha imposte alcune (ad esempio, su automobili e ricambi auto). Di conseguenza, secondo i calcoli del Peterson Institute for International Economics, le tariffe statunitensi contro la Cina all’inizio del 2025 erano già in media complessiva del 20 per cento. La seconda amministrazione Trump ha imposto sanzioni più elevate e a un ritmo molto più veloce. I due aumenti tariffari relativi al fentanil del 10 per cento ciascuno, annunciati il 1° febbraio e il 3 marzo, e le “tariffe reciproche” del 34 per cento annunciate il 2 aprile, significano che nel complesso la tariffa media al momento della stesura di questo documento si attesta al 74 per cento. Lo stesso giorno, l’amministrazione, citando la questione del fentanil, ha anche chiuso la scappatoia de minimis, con piccoli pacchetti con un valore nominale inferiore a 800 dollari di fronte a un piano tariffario separato a partire dal 2 maggio 2025. A causa della difficoltà di valutare correttamente il vero valore di questi pacchetti, gli Stati Uniti imporranno una tariffa fissa del 30 per cento su tutti gli articoli che passano attraverso il sistema postale. Nel 2024, la Cina ha riferito di aver esportato circa 22,8 miliardi di dollari in beni de minimis negli Stati Uniti. Inoltre, le tariffe del 25% dell’amministrazione su tutte le automobili e i ricambi auto importati, annunciati il 26 marzo, copriranno quelli provenienti dalla Cina».
Dopo settimane di risposta con solo misure mirate e chiedendo il dialogo, la Cina ha mostrato un approccio più duro rispondendo ai dazi di Trump con dazi generali propri e più controlli sulle esportazioni. Il giornale ufficiale del Partito Comunista ha seguito questo con un editoriale del 7 aprile che dichiara che Pechino non si sta più ‘aggrappando alle illusioni’ di concludere un accordo, anche se lascia una porta aperta ai negoziati.
La decisione del presidente Xi Jinping di rispondere rapidamente ai dazi radicali di Donald Trump ha inviato al mondo un messaggio chiaro: se gli Stati Uniti vogliono una guerra commerciale, la Cina è pronta a combattere. Anche perché il leader cinese Xi Jinping ha bisogno di proiettare la forza a casa, sostenendo al contempo un’economia alle prese con la deflazione. Necessario, quindi, è ripristinare la fiducia dei consumatori, che è stata profondamente scossa da un crollo immobiliare durato anni che ha spazzato via una parte significativa della loro ricchezza.
«La Cina» – sottolinea il CSIS – «si è vendicata con una combinazione di tariffe, aggiunte ai suoi elenchi di controllo delle esportazioni e di entità inaffidabili, ulteriori restrizioni delle terre rare o di altri minerali critici, indagini e presentazione di reclami all’Organizzazione mondiale del commercio (OMC). Le risposte più importanti sono state le tariffe del paese. A febbraio, la Cina ha immediatamente risposto con tariffe su carbone, gas naturale liquefatto (GNL), petrolio greggio, macchine agricole e auto a motore di grandi dimensioni. A marzo, la Cina ha risposto con tariffe aggiuntive su una serie di beni agricoli. Il 3 aprile, la Cina ha definito le tariffe “bullismo autolesionista” e ha affermato di riservarsi il diritto di prendere contromisure. Un giorno dopo, venerdì 4 aprile, la Cina ha abbinato le tariffe reciproche iniziali con una tariffa del 34% su tutte le merci statunitensi, che dovrebbe entrare in vigore il 10 aprile».
La risposta della Cina ha scosso i mercati globali, alimentando una nuova volatilità mentre gli investitori si preparano a una guerra commerciale prolungata e dirompente. Trump ha approfondito quelle preoccupazioni il 7 aprile, minacciando un ulteriore 50% di tariffe se Pechino non ritira la sua ritorsione pianificata. Trump ha anche avvertito in un post sui social media che gli Stati Uniti avrebbero interrotto tutti i futuri incontri e negoziati con la Cina se non fosse stata intrapresa un’azione nei prossimi giorni.
Il dazio del 50% si aggiungerebbe al dazio del 34% imposto dal presidente su tutte le importazioni cinesi – che inizierà il 9 aprile – così come a un prelievo del 20% che ha messo in atto in precedenza legato al traffico di fentanil, secondo un funzionario della Casa Bianca.
Ma qual’è lo stato degli scambi tra USA e Cina? «Il commercio bilaterale totale di merci tra Stati Uniti e Cina è stato di 582,4 miliardi di dollari nel 2024, in calo rispetto ai 661,5 miliardi di dollari del 2018. In quel periodo, la quota degli Stati Uniti delle esportazioni cinesi è scesa dal 19,2 per cento al 14,7 per cento. Allo stesso modo, le esportazioni statunitensi verso la Cina come quota delle esportazioni totali americane sono scese dal 7,3 per cento al 6,9 per cento nello stesso periodo. Ci si dovrebbe aspettare che il commercio bilaterale cada ulteriormente in modo precipitoso sia in termini assoluti che relativi nel corso del 2025», si legge nel rapporto del CSIS.
Mentre la Cina affronta la realtà che l’aumento dei prelievi statunitensi – ora a un ritmo che Bloomberg Economics dice che per lo più spazzerà via il commercio bilaterale – sono inevitabili, i migliori leader stanno intensificando gli sforzi per rafforzare l’economia interna. I responsabili politici si sono rimescolati a Pechino durante il fine settimana per discutere i piani per accelerare gli stimoli per aumentare i consumi, ha riferito Bloomberg News in precedenza, mentre Xi si appoggia alla vasta base di consumatori della Cina per aiutare ad assorbire la produzione manifatturiera del paese.
Il 7 aprile, Xi ha chiesto sforzi rafforzati per “scatenare completamente” il potenziale di consumo del paese per stimolare la crescita. Il leader cinese ha detto che la rivitalizzazione dei consumi, l’espansione della domanda interna e il miglioramento dell’efficienza degli investimenti sono in cima all’agenda del paese, ha riferito l’emittente statale China Central Television il 7 aprile, senza specificare quando e dove ha fatto quei commenti.
“Crediamo che prima di poterci sedere per negoziare un accordo dobbiamo combattere, perché l’altra parte vuole combattere prima”, ha detto Wu Xinbo, direttore del Centro per gli studi americani dell’Università di Fudan a Shanghai, della posizione della Cina. Sulla possibilità di una chiamata Trump-Xi, Wu ha detto: “Mi hai appena schiaffeggiato in faccia e non ti chiamerò e chiederò il tuo perdono”.
Le azioni sono crollate per le preoccupazioni sull’impatto della guerra commerciale sull’economia globale. L’Asia ha superato il peggior giorno dal 2008. Un indicatore delle azioni cinesi quotate a Hong Kong è caduto in un mercato ribassista, mentre l’indice Hang Seng di riferimento della città è precipitato di più dal 1997. Lo Stoxx 600 europeo è crollato di oltre il 6% a un certo punto.
L’analista finanziario veterano di Hong Kong Joseph Ngan ritiene che le contromisure della Cina stabiliranno un precedente che altri paesi probabilmente seguiranno.
“Dal momento che la Cina sta prendendo l’iniziativa in questo ciclo di ritorsioni, credo che altri paesi – in particolare quelli del blocco dell’UE orientale e del sud-est asiatico, che saranno anche fortemente colpiti – risponderanno inevitabilmente con le proprie contromisure”, ha detto a RFA Cantonese.
“Se le loro tariffe corrisponderanno a quelle della Cina dipende da quale parte detiene una maggiore leva economica”, ha detto.
Ngan ha detto che l’economia mondiale ha beneficiato del libero scambio e della globalizzazione negli ultimi 40 anni e che le tariffe di Trump hanno inferto un duro colpo a quel sistema.
L’escalation della guerra tariffaria ha danneggiato e danneggerà tutte le parti, ha detto Ngan. Negli Stati Uniti, prevede la stagflazione, una combinazione di inflazione crescente e stagnazione economica.
La guerra tariffaria farà rallentare ulteriormente l’economia cinese, ha detto Sun Guoxiang, professore di economia all’Università della Cina meridionale.
Il premier Li Qiang aveva previsto che la crescita economica della Cina quest’anno raggiungerà il 5%, ma il nuovo ciclo di tariffe ridurrà la crescita del PIL da 1 a 2,4 punti percentuali, ha detto Sun.
Secondo il CSIS, «le stime dell’impatto delle future tariffe statunitensi sull’economia cinese sono variate ampiamente. Le analisi condotte nel paese l’anno scorso hanno concluso che le tariffe del 60 per cento imposte dagli Stati Uniti eliminerebbero meno dell’1% della crescita del PIL cinese, purché gli Stati Uniti agissero da soli. Nel dicembre 2024, l’Economist Intelligence Unit ha proiettato una riduzione di 0,5-2,5 punti percentuali della crescita del PIL dal 2025 al 2027, a seconda delle dimensioni delle tariffe e dell’entità delle misure di stimolo della Cina. Le stime recenti, basate sulle tariffe statunitensi effettive imposte alla Cina all’inizio di aprile, sono ancora più negative, prevedendo un calo del 2,4 per cento del PIL solo nel 2025. Ci sono diversi modi in cui gli effetti delle tariffe potrebbero essere amplificati. Ad esempio, le tariffe riguardano diversi paesi asiatici in cui i produttori cinesi hanno parzialmente trasferito la produzione o che dipendono fortemente dalle importazioni di componenti cinesi. Poiché il commercio degli Stati Uniti con i paesi dell’ASEAN è interessato, ad esempio, probabilmente smorza gli affari per le imprese cinesi con catene del valore in quelle regioni i cui prodotti e componenti sono destinati agli Stati Uniti. In secondo luogo, le tariffe potrebbero innescare una recessione o un rallentamento economico in altre regioni del mondo, riducendo la domanda di beni cinesi oltre gli Stati Uniti. In terzo luogo, altri paesi potrebbero imporre tariffe da soli, contro un gran numero di paesi o contro la Cina in particolare. In quarto luogo, la ritorsione della Cina potrebbe aumentare i costi per i produttori e avere un impatto negativo sul sentimento degli affari in Cina e ridurre ulteriormente gli investimenti diretti esteri in un momento in cui entrambi hanno bisogno di rassicurazioni. Allo stesso tempo, è probabile che il governo cinese adotti una serie di misure nel tentativo di mantenere la crescita. Oltre alle misure di stimolo che ha annunciato negli ultimi mesi, Pechino potrebbe aumentare ulteriormente i suoi sforzi per espandere la domanda interna, ridurre il costo del credito ai produttori e cercare di aumentare le esportazioni verso i mercati terzi. Dato il grande surplus della Cina di oltre 1 trilione di dollari nel 2024 e le restrizioni già imposte alle merci cinesi in risposta, come i veicoli elettrici, espandere il commercio altrove sarà difficile».
La fiducia della Cina questa volta deriva dalla convinzione di essere meglio preparata di quanto non fosse durante la prima guerra commerciale di Trump, avendo imparato dagli ultimi otto anni. Pechino ha ampliato la sua rete di partner commerciali, riducendo la sua dipendenza dagli Stati Uniti sia per le importazioni che per le esportazioni.
Gli Stati Uniti hanno assorbito meno del 15% delle esportazioni cinesi l’anno scorso, in calo rispetto al 19% del 2017 prima della guerra commerciale, anche se il commercio indirizzato attraverso Paesi terzi probabilmente ha riso perso parte del deficit. Allo stesso modo, le importazioni dagli Stati Uniti – già relativamente piccole – sono diventate meno critiche per la Cina.
I prodotti agricoli sono un ottimo esempio, con la Cina che cerca di ridurre la sua dipendenza dalla soia statunitense. Gli esportatori americani – che una volta dominavano il mercato cinese – hanno visto la loro quota scendere a solo il 20% l’anno scorso quando la Cina ha invece aumentato gli acquisti dal Brasile.
«L’effetto a lungo termine sull’economia cinese è ancora più difficile da determinare. Molto si trasformerà nel fatto che l’attenzione di Pechino sulla crescita guidata dalla tecnologia si svalzerà e se possa effettivamente aumentare il consumo delle famiglie, il che ridurrebbe le tensioni con i partner commerciali. Un tale cambiamento richiederebbe l’aumento dei salari reali, la costruzione di una rete di sicurezza sociale più forte e la stabilizzazione del mercato immobiliare. Allo stesso tempo, la posizione economica globale della Cina potrebbe aumentare se la strategia economica e la politica estera degli Stati Uniti indebolisserono le proprie fondamenta economiche e la propria posizione internazionale, creando maggiori opportunità per la Cina», evidenziano dal CSIS.
Pechino ha diversi strumenti a cui potrebbe raggiungere se le tensioni con Washington peggiorano. Se le azioni passate fossero una guida, potrebbe consentire allo yuan di indebolirsi per compensare l’impatto delle tariffe, rafforzare i controlli sulle esportazioni sui minerali critici o aumentare la pressione sulle società statunitensi che operano in Cina.
Allo stesso tempo, la Cina potrebbe ampliare la sua attività diplomatica costruendo legami economici più forti altrove. Il mese scorso, i funzionari commerciali di Cina, Giappone e Corea del Sud hanno chiesto congiuntamente un commercio aperto ed equo. Durante una recente visita a Bruxelles, il viceministro delle finanze cinese Liao Min ha espresso la volontà di lavorare con l’Unione europea per difendere il sistema commerciale multilaterale. Anche l’ambasciata cinese a Ottawa ha fatto aperture simili sulla partnership con il Canada.
Tutto ciò potrebbe dare alla Cina più tempo fino a quando non si sarà accordata con Washington di incontrarsi al tavolo dei negoziati.