Sono iniziate le guerre dei dazi di Trump, che vanno dai maggiori partner commerciali degli Stati Uniti agli enormi settori industriali, all’UE e al mondo intero. La posta in gioco è ora globale.
Dopo che le prime tariffe di Trump hanno preso di mira i grandi partner commerciali statunitensi – Messico, Canada e Cina – le minacce tariffarie si stanno spostando dall’acciaio e dall’alluminio ai chip per computer e ai prodotti farmaceutici, l’Unione europea; persino il mondo.
Gli Stati Uniti hanno anche un grave deficit commerciale con più economie commerciali, tra cui Germania, Giappone, Corea del Sud e Vietnam, che probabilmente saranno le prossime sulla linea di fuoco.
La tariffa è un’imposta rissata su beni e servizi importati. Tuttavia, l’amministrazione Trump ha messo da parte le preoccupazioni su questi prelievi che promuovono l’inflazione o ringhiano le catene di approvvigionamento globali. È un grave errore. Negli Stati Uniti, i prezzi all’ingrosso stanno già aumentando a causa di costi alimentari ed energetici più elevati, aggiungendosi al crescente mucchio di cattive notizie sull’inflazione in vista di più tariffe statunitensi. A livello internazionale, questi rischi sono reali, costosi ed enormi.
La stabilizzazione dell’economia cinese
Con l’inizio delle guerre tariffarie, l’economia cinese ha mostrato segni progressivi di stabilizzazione dal quarto trimestre del 2024, poiché l’impatto delle misure di stimolo di novembre è entrato in gioco. Nel periodo, la crescita ha accelerato dal 4,6% al 5,4% con il 5,0% annualizzato l’anno scorso. Da qui, anche, il recente aggiornamento della crescita del PIL cinese da parte del Fondo monetario internazionale.
Cosa sta alimentando questi guadagni? La produzione industriale si è dimostrata resiliente sulla schiena della domanda sia nazionale che internazionale, in particolare nelle auto elettriche e nelle celle solari. La parte più importante della storia di crescita è la forte espansione della tecnologia avanzata cinese, dell’elettronica e delle automobili; e il ritmo nella robotica industriale è quasi altretto forte. Nel frattempo, il consumo è stato alimentato dall’aggiornamento delle attrezzature e dei beni durevoli.
Rimangono due sfide principali. In patria, il calo di quasi l’11% degli investimenti immobiliari suggerisce che i mercati immobiliari sono ancora in difficoltà. Ma in 300 città cinesi, il declino dell’inventario residenziale sta rallentando.
La sfida esterna coinvolge le imminenti guerre commerciali/tecnologiche che l’amministrazione Trump ha avviato nel 2017, l’amministrazione Biden si è espansa e la nuova Casa Bianca di Trump si sta espandendo e intensificando in tutto il mondo.
Le tariffe come coercizione economica nelle Americhe
Il 1° febbraio, il presidente Trump ha imposto tariffe del 25% e dazi del 10% sui prodotti energetici a Canada e Messico e tariffe del 10% alla Cina. Questi sono i più grandi partner commerciali dell’America e gli Stati Uniti hanno un deficit commerciale con ciascuno. Queste tariffe da sole costerebbero a una famiglia statunitense media oltre 1.200 dollari all’anno.
A partire dagli accesi scambi statunitensi con la Colombia, la Casa Bianca ha usato la forza economica degli Stati Uniti sperando di spingere il primo ministro canadese Justin Trudeau e il presidente messicano Claudia Sheinbaum in un blocco nordamericano controllato dagli Stati Uniti contro la Cina. Da qui, anche, la pressione del Segretario di Stato Marco Rubio su Panama e la decisione del presidente José Raúl Mulino di porre fine a un accordo di sviluppo chiave con la Cina, per evitare la minaccia degli Stati Uniti di riprendere il Canale di Panama con la forza.
Dopo i colloqui, i prelievi contro Canada e Messico saranno ritardati di 30 giorni. Tuttavia, le tariffe proposte per il Canada e il Messico ridurrebbero il PIL a lungo termine dello 0,3%, le tariffe imposte alla Cina dello 0,1% e l’espansione proposta delle tariffe dell’acciaio e dell’alluminio di meno dello 0,05%, secondo alcune stime. Ma con l’inizio delle ritorsioni straniere, anche questi numeri cambieranno di nuovo.
Inoltre, una guerra commerciale tra gli Stati Uniti e i suoi due maggiori partner commerciali penalizzerebbe il reddito degli Stati Uniti, danneggerebbe l’occupazione e accelererebbe l’inflazione.
Mentre le tariffe di Trump sono entrate in vigore contro la Cina, Pechino ha annunciato un ampio pacchetto di misure economiche il 10 febbraio rivolte agli Stati Uniti – e altre seguiranno se necessario.
Costi enormi di tariffe ingiustificate
Mezzo decennio fa, le tariffe di Trump sulle importazioni dalla Cina rappresentavano 396 miliardi di dollari o più del 90% del commercio interessato. Tuttavia, il primo round delle tariffe di Trump con il Canada, il Messico e la Cina da soli coprirebbe molto più commercio in valore in dollari.
Le quattro tranche di tariffe di Trump sui beni cinesi nel 2018-19 coprivano le importazioni del valore di 360 miliardi di dollari all’epoca. Oggi Canada, Messico e Cina forniscono più di due cinti di tutte le importazioni statunitensi. Nuove tariffe sui due paesi più tariffe aggiuntive sulla Cina potrebbero coprire le importazioni del valore di oltre 1,3 trilioni di dollari nel 2023. Questo è più di 3,5 volte più di mezzo decennio fa.
È solo la salva di apertura in una serie di mosse tariffarie statunitensi previste nelle prossime settimane. Tenere conto dei potenziali/probabili cicli di ritorsione da parte degli obiettivi tariffari statunitensi e del nuovo piano di “taffa reciproca” dell’amministrazione Trump, e il bilancio finale potrebbe rivelarsi molto più alto.
Le prospettive economiche globali oscurate
Ironia della sorte, le tariffe statunitensi sono legittimate da una narrativa di vittimizzazione imperfetta in cui l’America è raffigurata come bersaglio di misure economiche e geopolitiche illecite. In realtà, i livelli tariffari imposti riguardano la coercizione geopolitica, non i fatti economici.
La minaccia di ondata di tariffe potrebbe aggravare le tensioni commerciali, ridurre gli investimenti, colpire i prezzi di mercato, distorcere i flussi commerciali, interrompere le catene di approvvigionamento e minare la fiducia dei consumatori. E questa è solo un’ouverture per ciò che potrebbe seguire nei prossimi quattro anni.
Siamo di nuovo in un déjà vu molto più costoso e globale.